钱太多，是中国互联网大佬们的一道坎(2)
丁磊算是相对清醒和保守的。八年来从未出手并购，2004年还主动从SP撤退。当年新浪和搜狐都拼命并购SP时，有人问丁磊：你为啥不并购，是不看好无线还是不看好并购。答：不看好并购。后来有人问：你手里那么多钱，怎么不并购？丁磊说：“我是有钱，但没合适的货。没办法，我持币待购。”所以，网易得到一些好处：没有因外在力量的进入而被扰乱，也没浪费钱。但是，不花钱也不是本事。人家花了钱，还好歹得到教训和经验。你虽然没花钱，但在这个挣钱忒容易的行业，账上多一亿少一亿，没什么大区别。
看一下咱富得流油的互联网公司账上的现金和短期存款吧，说个大概数字。阿里巴巴，9亿美元。网易和巨人，各8亿美元。腾讯、盛大、新浪，各6亿美元。搜狐、百度、九城，都在4亿美元左右。再加上其他上市公司，现金总额应该在100亿美元左右。
这么多钱，被戏称为“中国互联网最大的变数”。因为用它去做收购，能买下太多的公司。相对而言，这些钱确实是多了。来看一个指标：用一家公司的现金去除以它最近一个季度的收入，Google、雅虎、亚马逊、Ebay分别是2.8、1.9、0.6、1.6，平均是2左右，每一家都不超过3。但中国呢，巨人高达19，新浪是5.3、盛大4.3、网易7.1、腾讯1.9、阿里巴巴7.9、九城5.2、搜狐2.6，平均在5左右。这说明，跟外国公司比，中国公司手里的钱多了。这里面一定潜藏某个问题。
问题是，这笔钱的数量和上面的这个比例还在往上涨，挣钱的速度明显比花钱的速度快。为什么？因为经过过去几年比较激进的扩张并购，以及随之而来的失败（上面都举例了），企业开始谨慎和收缩。相比于几年前，更不敢花钱。
往好的一方面说：咱企业清醒了，更明确自己的核心能力。往坏的一方面说：咱企业花钱的能力没提高啊！花不好钱和不敢花钱，都属于管理不成熟。中国互联网最近七八年急速膨胀的财富底下，却潜藏着一个大问题。这是一道要成为一个真正成熟的企业所绕不过去的坎。
当然，中国互联网企业还是有些解决之道。第一，回购自己的股票。好像最近几年大的互联网公司都干这个事情。第二，盖楼。于是百度有百度大厦，腾讯有腾讯大厦，网易有网易大厦，完美时空有完美时空大厦。呵呵，这两招还真行！确实没有比这两招更稳妥、更保险、更保守的花钱方式了。
陈天桥曾为做“盒子”讲过一段听起来慷慨激昂的话：“社会给你这么高的利润率，就是要你去冒较大的风险，你不去冒，难道让那些利润更低的传统企业去冒？你不去冒，就会被社会淘汰。”说白了就是，挣了钱一定要花出去，而且花大钱难免有大风险。
所以，就算是最近这两年，盛大确实还是保持敢花钱、敢扩张的一贯风格。相似的还有史玉柱和马云。他们具体花钱的项目在这里就不细说了，反正比较疯野。不过，这些敢花大钱的企业能否在接下来鹤立鸡群，以及那些不花钱的企业是否就真的会被“淘汰”。还暂时看不清楚。大多数企业都在沉默、在观望、伺机而动。不在沉默中爆发，就在沉默中灭亡。
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