基建行业：受益4万亿内需刺激，保持高景气
事件描述:
国务院11月5日召开常务会议,确定了进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施。预计到2010年底相关措施涉及投资额约4万亿元,未来基础设施、生态环境建设和灾后重建等建设将进一步加快。我们对此事件的评论如下:
评论:
1、基础设施建设将成为未来宏观经济增长的亮点
会议明确提出加快铁路、公路和机场等重大基础设施建设,重点建设一批客运专线、煤运通道项目和西部干线铁路,完善高速公路网,加快南水北调等重大水利工程建设,相关基建行业的上市公司将从中受益。同时会议决定第四季度增加安排中央投资1,000亿元,明年灾后重建基金将提前安排200亿元,总规模达到4,000亿元,我们预计未来国家基建投资继续向灾区适当倾斜的可能性较大,四川地区行业龙头企业也将从中获益。国家近期连续出台经济刺激政策,通过扩大内需来拉动经济增长的意图非常明显,基础设施建设将成为未来宏观经济增长的亮点。
2、基建行业未来将保持高景气
“十一五”规划中明确提出,要优先发展交通运输业,加快发展铁路运输,进一步完善公路网,积极发展水路运输。期间政府将计划投入3.8万亿元用于交通基建投资,比“十五”增长73％。
近期,国务院表示已批复的铁路建设投资额达到2万亿元。交通部也表示正在酝酿一个未来3～5年内5万亿元的投资计划,主要投向公路和水路建设。我们认为,我国目前基础设施建设仍然比较薄弱,未来政府势必会继续加大对基础设施建设的投资力度。基建行业即将迎来大规模建设期,收入增长明确,未来行业有望保持高度景气。
3、铁路建设投资是拉动内需的重中之重
我国铁路目前以世界6%的营业里程完成着占世界运输总量四分之一的运输任务,运力瓶颈问题严重。“十一五”以来,国家基建投资的重点由公路建设向铁路建设转移,铁路建设投资保持较快增速,公路建设投资增速明显放缓。
今年前三季度,我国铁路固定资产投资总额达到2,117亿元,同比增长54.0%;公路建设前三季度完成投资4,433亿元,同比下降0.9%,增速进一步回落。铁道部发言人日前表示第四季度铁路部门完成投资预计1,500亿元以上,照此测算,今年铁路固定资产投资同比增速将超过43%。全国正在建设的铁路重点工程达150条,总投资规模超过1.2万亿元。
我们认为,“十一五”期间国家铁路基建投资最终超过规划1.25万亿的可能性非常大,预计未来两年铁路基建投资额将超过8,000亿元。铁路建设投资已成为拉动内需,保持经济平稳运行的有力支撑。
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