中国4万亿投资计划分析：房地产是终极落脚点
【证券之星编者按】虽然4万亿投资计划看起来很庞大，但是若细细品味的话，则可能并没有想象中的那么强大。首先，不确定民营资本如何参与，国家一己之力可能会太单薄，毕竟目前民资占GDP比重已超过65%。其次，4万亿是从什么时候开始算的，这是个问题。最后，政府如何解决房地产问题，这是个关键。房地产解决不了，一切都是白费。
现有积极财政政策未考虑到如何引导民间投资
中国政府宣布的高达4万亿元人民币的经济刺激计划,将立竿见影地拉动投资,从而降低经济增长硬着陆风险,然而仅仅依靠反经济周期的大规模财政投入,很难让中国经济延续高速增长的光辉岁月.
中国上一次运用积极财政政策是在1997-98年亚洲金融危机之後,并一直延续至2002年.而十年之後,中国经济面临结构性问题和外部经济冲击更为严峻,私人部门投资兴趣的恢复和消费热点的培养可能更为艰难.
"这总体是一个救急的方案,但可能救不了穷.解决经济增长的可持续性、效率和福利这些问题,需要根本性的制度变化,包括服务业的准入问题,例如放开对交通、医疗、教育等部门投资的限制,才会带来私人部门可持续的投资,光靠公共部门投入不可能解决."中国社科院世界经济与政治研究所研究员张斌对路透表示.
中国的铁路等领域目前仍然是国有资本主导,民营资本进入门槛较高,而一些公共产品,例如农村公路和保障性住房则难以引起私人投资的兴趣.
清华大学中国经济研究中心研究员袁钢明分析称,目前的刺激计划只是考虑用大规模的政府投资来替代民间投资,并没有考虑如何引导民间投资的问题.民营资本已经占到中国的固定资产投资较大的比重,但很多行业产能过剩,如何帮助他们找到新的投资机会是当前重要的问题.
中国全国工商联的报告指出,2007年民营经济占国内生产总值(GDP)的65%左右,占年度经济增量的70-80%,是中国经济发展的最大动力.
"现在民营经济已经很有实力了,政府投资应该起到四两拨千斤的作用.创业投资引导基金、中小企业担保基金、风险补偿基金等等,都是政府投资可以做的,政府把钱用到这些方面,社会资金就可以有效进入,这有利于扩大市场化的投资."一位不愿具名的政府官员表示.
实际投入可能有限
中国国际金融公司的报告称,国务院未明确4万亿人民币资金的来源,如全部来自政府投入,则未来两年平均每年投资2万亿,拉动GDP约1.8个百分点,为经济下滑提供了一定缓冲.
一些分析机构认为,经济刺激计划内容尚须进一步明确,而实际投入的增量部分可能有限.
588创业论坛