网龙刘路远创业史：一个网络游戏创业的神话(6)
具体原因的解释是：人民币持续升值，以及未获授权的“私服”与公司的网络游戏营运竞争，对网络游戏同步用户水平及表现相关收益造成影响。
“私服”被归咎为主因，《每日经济新闻》引述网龙内部说法：市场中存在大量“私服”，正在影响网龙游戏的正常运营，而推广费用的增加，相当一部分也是为了防御和阻止私服。但是业内也有持不同意见，“虽然目前国内网络游戏公司无法解决私服的问题，但从侧面来说，只有好游戏才会引发私服出现。以私服泛滥解释公司业绩下降更像是一个借口。”
其实网龙的中报已反映一些情况，上半年网龙营业收入同比增长23.4%，达到3.229亿元，实现净利润1.153亿元，同比下滑25%。研发投入3560万元，同比增长171.2%，这对应了雇员增加，研发团队由去年中期的309名增加至 781名。销售及市场推广费用也增加到4420万元，同比增长45.8%。
二季度《征服》、《魔域》、《机战》及《投名状Online》的收入，较之第一季度，分别下滑了7.3%、13.2%、23%和66.2%。网龙在香港上市第二天即签下《投名状》同名网游改编权，这款被寄予厚望的游戏，被指，高级别玩家权利太大，而“一套极品+9的装备少说也得花几大千人民币”。财报中也指出，《投名状》最高同时在线用户及平均同时在线用户，分别减少了约41.7%及 33.3%。
网游一直被认为是不利经济环境下的“避风港”。瑞信相关报告指出：网络游戏社区模式对用户有很强的黏性，受经济周期影响较小。此外，网络游戏开支一般是以小额交易为主，在中国，每位用户每月的消费大约在30元。“因此，网络游戏上的开支很可能是在消费者的预算中最后一个减少的内容。”
但是随着不断有新的进入者介入这一领域，加之原有企业的“扩大再生产”，增量部分竞争已经日趋激烈，对应的是减缓的增长和高居不下的投入。
同时，正如刘德建在上市后接受《中国证券报》采访，对商业模式的解释，“我们运营的所有网络游戏都采用免费模式，免费为玩家提供游戏服务，主要通过销售虚拟物品和增值服务获得营收，我们的每个用户每月平均营收约为人民币100元到200元。”他进一步提及：网龙目前的注册用户人数超过1000万人，活跃用户有数百万，其中20%用户提供了网龙多数营收。
如果人们开始计算在游戏中的花费，那么在不利经济环境下，他们可能倾向于减少“增量”的支出。事实上，有关热心用户抱怨，购买道具花费过多已经不是新闻，只是网游公司在增长压力下，相对弱敏感。
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