天使投资中国式生存缺少四要素支撑十年方能成规模(3)
“大家通常更愿意做中后期的投资，因为风险小，可看见的上市路径比较明确，所以大家越来越偏好于此，天使投资空间也就越来越小。如果创业者特别着急，企业早期在能拿到风险投资之前，还是要靠亲朋好友凑钱比较合适，所以找熟悉的人，用最少的钱办最多的事。”在苏维洲看来，在天使投资比较少的情况下，通过亲朋好友之间的资助，也是初创企业渡过资金难关的不错选择。
在中国，天使投资能不能有上升的空间？中国的天使投资和美国的差距有多大？让我们先来看一组数据，虽然不是最新的数据，但完全能表明美国天使投资的活跃程度。根据美国天使投资协会的统计，截至2004年，美国大约有300万人有过天使投资经历，同年，美国大约有22万个天使投资人将225亿美元投资到了4.8万个初创项目上。
不用说中国的天使投资和美国相距甚远，即使中国整个创投市场和美国天使投资都不具可比性。数据显示，中外创投机构在2004年共对253家大陆及大陆相关企业进行了投资，投资额合计12.69亿美元。这意味着，2004年中国创投市场的资金总额不及美国当年天使投资的十分之一。
不能否认，美国的天使投资远超出中国内地天使投资的发展。但是，在全球经济下滑、美国次贷危机的影响下，美国天使投资也出现了变化。
新罕布什尔州大学（University of New Hampshire）创业研究中心主任杰弗瑞·索尔（Jeffrey Sohl）表示，在过去，天使投资人主要关注种子期或者初创期企业。但是这个倾向现在已经发生了变化。通过调查研究，他发现成长期企业的投资案例中有21%来自天使投资人，而2006年这个比例仅为12%。这是因为在经济不景气时，天使投资人将成长型企业看作更好的选择。另外一个趋势是，因为偏好成长型企业融资，天使投资人团体的功能越来越和风险投资公司类似。
“要想天使投资面临很好的发展空间，国内创业环境还有待完善。比如社会信用体系不健全、创业者缺乏投融资方面的基础知识、有生命力的新型商业模式涌现太少、中介机构急功近利等，这些不解决都会影响天使投资的发展。”赵忠义说。
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